康哲披露2018年業(yè)績，藥企幾家歡喜幾家愁
日期：2019/4/16
進入3月，各大上市公司也陸續(xù)開始發(fā)布2018年度報告，業(yè)績有好有壞，可謂是幾家歡喜幾家愁。
康哲藥業(yè)2018年營收54.33億元，凈利潤增長10.5%
近日，康哲藥業(yè)發(fā)布2018年年報顯示，過去一年，康哲藥業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入54.33億元，同比增長1.6%；歸屬于母公司股東凈利潤為18.44億元，同比增長10.5%。
從同比增長率來看，與其他的藥企一樣，由于受到國家醫(yī)保控費、帶量采購、基藥目錄擴容、一致性評價、控制藥占比、分級診療管理等政策的實施與推進，康哲藥業(yè)2018年的營業(yè)收入和凈利潤同比增長率對比去年均有所下降，業(yè)績承壓較大。2017年，康哲藥業(yè)的營業(yè)收入為53.48億元，同比增長9.14%；凈利潤為16.75億元，同比增長21.72%。
從產品收入來看，康哲藥業(yè)的的主要產品包括波依定（非洛地平緩釋片）、優(yōu)思弗（熊脫氧膽酸膠囊）、黛力新（氟哌噻噸美利曲辛片）、新活素（注射用重組人腦利鈉肽）、莎爾福（美色拉秦）、億活（布拉氏酵母菌散）喜遼妥（多磺酸粘多糖乳膏）、慷彼申（米曲菌胰酶片）。
其中波依定、優(yōu)思弗、黛力新、新活素是主要的營收支柱。2018年，波依定的收入為14.50億元，較去年同期增長5.2%，占總營業(yè)額的23.6%。
優(yōu)思弗的收入為11.47億元，較去年同期增長19.6%，占康哲藥業(yè)還原兩票制營業(yè)額的18.7%。
黛力新實現(xiàn)收入為10.13億元，較去年同期增長6.8%，占還原兩票制營業(yè)額的16.5%。新活素的收入為8.86億元，較去年同期增長36.0%，占還原兩票制營業(yè)額的14.5%。
面對國內醫(yī)藥產業(yè)結構的變革，康哲藥業(yè)在年報中提到，未來，康哲藥業(yè)一方面將持續(xù)尋求海外合作機會，加速創(chuàng)新產品的布局與發(fā)展；另一方面將把握高質量仿制藥的紅利窗口期，積極拓寬海外優(yōu)質仿制藥的布局路徑。
在創(chuàng)新產品方面，康哲藥業(yè)主要采用以合作研發(fā)與自主研發(fā)相結合的方式來加速推進創(chuàng)新研發(fā)的步伐。
在合作研發(fā)方面，2018年，康哲藥業(yè)通過股權合作與權利購買的方式獲得了7個創(chuàng)新專利產品，包括PoNS（便攜式神經(jīng)調節(jié)刺激器）、NRL-1（鼻內地西泮）、BB2603（納米特比萘芬）、ACT017（抗血小板人源化單抗）等。其中PoNS和NRL-1已經(jīng)獲得了FDA/EMA上市申請。
自主研發(fā)方面，康哲藥業(yè)有的產品包括CMS024（酪絲亮肽），本款產品于1998年開始研發(fā)，是治療原發(fā)性肝癌的國家一類新藥，目前已經(jīng)進入臨床三期實驗。
在銷售費用方面，2018年康哲藥業(yè)銷售費用達16.72億元，同比增長21.0%，占總營業(yè)額的30.8%。
辰欣藥業(yè)2018年賺了5億，逐步從大輸液向高端仿制藥、創(chuàng)新藥轉型
3月22日，辰欣藥業(yè)發(fā)布2018年年度報告，公司實現(xiàn)營收38.08億元，同比增長28.54%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為5.04億元，同比增長37.12%。
辰欣藥業(yè)主營業(yè)務為醫(yī)藥產品的研發(fā)、生產和銷售，以生產化學藥品制劑為主，擁有400多個藥品批文，涵蓋原料藥和片劑、膠囊劑、凍干粉針劑、小容量注射劑、大容量注射劑等。
盡管2018年受兩票制、輔助用藥及中藥注射劑限制、“4+7”帶量采購等政策影響，醫(yī)藥行業(yè)收入與利潤下行壓力加大，但辰欣藥業(yè)業(yè)績保持快速增長勢頭，整體毛利率同比增加了11.36%。
辰欣藥業(yè)表示，隨著行業(yè)大輸液板塊的觸底反彈，行業(yè)恢復穩(wěn)定增長，公司盈利能力持續(xù)提升，大輸液板塊也實現(xiàn)銷量恢復正增長，報告期內總收入實現(xiàn)20.94億元，增長23%，毛利率提升至52.31%。
2018上半年滴劑+膏劑實現(xiàn)收入2.49億，同比提升44%，毛利率提升至73.53%。子公司佛都藥業(yè)產能和業(yè)績爆發(fā)式增長，實現(xiàn)凈利潤7302萬，同比增長140.12%。
溴芬酸鈉滴眼液和鹽酸右美托咪定注射液新進醫(yī)保放量，總比增速分別為197%和77.47%，收入規(guī)模分別在4000萬和7000萬以上。公司的獨家包裝PP安瓿產品銷量也同比增長145%。
辰欣藥業(yè)表示，雖然這些產品的銷售規(guī)模較小，但具有明顯競爭優(yōu)勢，估計未來3-5年均將延續(xù)高速放量態(tài)勢。
2018年，辰欣藥業(yè)投入的研發(fā)費用約3.26億元，同比增長129.56%，研發(fā)費率為8.56%。截至報告期，公司擁有691人的研發(fā)團隊，其中博士/碩士人數(shù)比例占60%以上，并與上海藥明康德新藥研發(fā)公司、中科院上海藥物研究所、北京保諾醫(yī)藥科技有限公司、美國AustarPharma等多家單位均有合作。
除了積極推動仿制藥一致性評價工作外，公司首仿了溴芬酸鈉，開發(fā)了鹽酸右美托咪定等10多個獨家PP安瓿和海外ANDA制劑。
除此之外，辰欣藥業(yè)在加碼向創(chuàng)新藥轉型。公司與參股子公司上海嘉坦醫(yī)藥科技有限公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，借助優(yōu)勢研發(fā)資源，通過技術入股，就公司研發(fā)的晚期腫瘤治療的創(chuàng)新藥“WX390”、耐藥性肺結核治療的創(chuàng)新藥“WX081”進行聯(lián)合開發(fā)。公司還在印度設立控股子公司，借鑒和吸收國外先進企業(yè)藥物研發(fā)、生產的先進經(jīng)驗。
另外，辰欣藥業(yè)與外部合作機構合作新立項啟動抗腫瘤1類新藥CDK2/4/6三靶點抑制劑研究，并新立項開展了多個心血管、精神、麻醉類仿制藥。圍繞藥物開發(fā)“創(chuàng)新+仿制藥+國際注冊”功能板塊建設，辰欣藥業(yè)在不斷擴充公司的技術研發(fā)隊伍，提高技術創(chuàng)新能力。
報告期內，辰欣藥業(yè)在研項目中獲得臨床試驗批件2項，完成BE試驗1項，開展驗證性臨床1項，申報生產1項，獲得生產批件6個，獲得授權發(fā)明專利共計7項，并被工信部和財政部聯(lián)合評為國家技術創(chuàng)新示范企業(yè)。
報告顯示，公司未來仍將繼續(xù)加碼創(chuàng)新藥研發(fā)以豐富研發(fā)管線，正在逐步從大輸液向高端仿制藥、創(chuàng)新藥轉型，業(yè)績和估值提升空間大。大輸液+高端制劑+外用藥推動高增長。
上市后首虧，福安藥業(yè)2018年虧損逾3億元
福安藥業(yè)也于3月28日晚間交出了去年的業(yè)績“成績單”，但業(yè)績并不理想。數(shù)據(jù)顯示，因子公司商譽減值，福安藥業(yè)2018年巨虧逾3億元，而這也系福安藥業(yè)上市以來的首次虧損。
具體來看，福安藥業(yè)在2018年出現(xiàn)增收不增利的情況。其中，福安藥業(yè)2018年實現(xiàn)營業(yè)收入約為26.69億元，同比增長27.67%；同期對應實現(xiàn)的歸屬凈利潤則大幅虧損3.6億元，同比由盈轉虧。
數(shù)據(jù)顯示，2017年，福安藥業(yè)實現(xiàn)的歸屬凈利潤為2.85億元。扣非后歸屬凈利潤方面，福安藥業(yè)2018年實現(xiàn)的數(shù)額為-3.83億元，同比下滑245.75%。
實際上，福安藥業(yè)登陸A股的時間并不長。資料顯示，福安藥業(yè)于2011年3月成為A股一員。查詢福安藥業(yè)上市后的歷年財務數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2011-2017年，福安藥業(yè)并未出現(xiàn)過年度虧損的情況。換言之，2018年為福安藥業(yè)登陸A股后的首次虧損。
福安藥業(yè)在2018年出現(xiàn)虧損主要與商譽減值有關。據(jù)了解，福安藥業(yè)所屬行業(yè)為醫(yī)藥行業(yè)，主要從事化學藥品的生產、銷售和研發(fā)。“受主要子公司福安藥業(yè)集團煙臺只楚藥業(yè)有限公司經(jīng)營業(yè)績下滑影響，公司計提商譽減值準備6.07億元，公司業(yè)績首次出現(xiàn)虧損。”福安藥業(yè)在2018年年報中如是表示。
歷史公告顯示，福安藥業(yè)于2016年5月完成對只楚藥業(yè)的收購重組工作，并于2016年6月納入合并范圍。2018年只楚藥業(yè)則出現(xiàn)“爆雷”事件。
只楚藥業(yè)的主要產品硫酸慶大霉素市場競爭加劇風險，注射用硫辛酸因出現(xiàn)不良反應而停止生產并召回市場流通的全部產品，對只楚藥業(yè)經(jīng)營業(yè)績產生一定影響。數(shù)據(jù)顯示，2018年只楚藥業(yè)營收、凈利雙降。
其中，只楚藥業(yè)2018年實現(xiàn)營業(yè)收入5.31億元，同比下降17.24%，實現(xiàn)凈利潤5365.67萬元，同比下滑56.77%。
需要指出的是，近幾年福安藥業(yè)不斷并購，業(yè)績大幅增長。2016年，福安藥業(yè)歸屬凈利潤同比增長幅度高達242%。但在不斷“買買買”的同時，福安藥業(yè)的商譽也水漲船高，并埋下了一定的風險隱患。
數(shù)據(jù)顯示，2014年末福安藥業(yè)的商譽值為3347.73萬元，到了2015年末福安藥業(yè)的商譽值則增至2.84億元。而至2016年末，福安藥業(yè)的商譽值則攀升至13.15億元。
福安藥業(yè)在2018年年報中也提示商譽風險稱，近年來，公司實施了一系列收購，確認了額度較大的商譽，雖然報告期已經(jīng)計提大額商譽減值，但若各個標的公司未來經(jīng)營情況不能穩(wěn)定向好，收購標的資產所形成的商譽仍存在減值風險，從而對公司經(jīng)營業(yè)績產生不利影響。2018年年報顯示，計提部分商譽后，2018年末福安藥業(yè)商譽值仍高達7.1億元。
信息來源：醫(yī)藥云端工作室 |
